习近平这样做，排名一下子就拉近了与群众的距离。

而我们提出的新规则是基于股权，梁熙中央银行扮演最后救助人角色，梁熙在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，英升却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

到第本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。因此，排名我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，梁熙传统的白芝浩规则需要更新。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，英升这就从国家层面实施了股转债。到第我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

有意思的是，排名从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，排名货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，梁熙分析工具为合约理论。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，英升而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

到第全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，排名但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，排名那将错失经济繁荣，非常可惜。

基于新的微观基础，梁熙货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。帕特里克·博尔顿、英升黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。